文章導讀：

距離“2018年全球汽車零部件配套供應商百強榜”發布不到一個月的時間，排名第四的德國汽車零部件巨頭大陸集團就宣布重組旗下業務，著實令人頗感意外，但同時也在意料之中。

當前，圍繞電氣化、智能化和共享化，全球汽車產業正迎來新一輪的變革，由過去側重汽車產品本身的硬件研發，開始向軟件和移動出行服務層面轉移。面臨行業巨變，零部件供應商依靠傳統的經營模式，越來越難以維持過去的競爭優勢，特別是財務報表上的高增長目標。因此近兩年很多大型零部件供應商紛紛改變策略，意欲通過拆分、并購、投資等行為，重塑競爭力，投身到汽車市場下一階段的角逐當中。

其中拆分，由于可以在賦予傳統業務充分靈活性和獨立性的同時，促使企業深度聚焦新能源汽車、智能汽車、移動出行等新產業趨勢，并從中獲得新的利潤增長點，在零部件巨頭中間備受推崇。放眼市場，過去幾年先后有江森自控、佛吉亞、德爾福、奧托立夫、霍尼韋爾等多家技術供應商加入了這一行列，通過重新排兵布陣，進行一場“自我革命”。

壯士斷腕？ 大陸集團業務重組

關于大陸集團業務重組的消息，嚴格意義上講并不算是“新”聞。早在今年初，就有外媒報道稱大陸集團正在初步商討重組組織架構，擬將部分利潤較高的業務上市，如輪胎業務等，又或者將部分業務與競爭對手進行合并，以更好地向電動化和自動駕駛領域轉型。而大陸集團相關負責人接受媒體采訪時，也表示未來可能會做出相應改變。因此，在之后很長一段時間里，業界都在猜測大陸集團或將分拆輪胎業務，直到此次官方發布正式聲明。

根據大陸集團7月19日公告，此次調整主要基于全新的“大陸集團”主品牌，整合原有5大業務部門——底盤與安全事業部、動力總成事業部、車身電子事業部、輪胎事業部、康迪泰克事業部，形成三個新的業務板塊——動力總成、大陸集團汽車和大陸集團橡膠。匯報結構和新名稱從2020年起開始使用。

具體來看，2019年初大陸集團原有動力總成業務將獨立成為一個擁有新公司名稱和新管理層的獨立法人實體，屆時新的動力總成公司將由現大陸集團車身電子事業部車身與安全業務單元高管Andreas Wolf負責。該新公司除了內燃機業務，還將負責混合動力、電驅動系統以及電池等未來業務，包括最近宣布的48伏電池合資企業。預計2019年中，大陸集團將對這家新的動力總成公司啟動部分IPO。同時大陸集團表示，公司并不打算在中長期內放棄對動力總成業務的控制權。

當前的底盤與安全事業部和車身電子事業部將于2020年初之前完成重組，整合成兩個全新的業務領域，新名稱分別為自動駕駛技術和車輛網聯技術，這兩個領域未來都將由新成立的中央汽車研發部門提供支持，經營業績將歸入全新的大陸集團汽車集團。

而目前的輪胎事業部和康迪泰克事業部則將保留其獨立的組織架構，不過經營業績將歸入未來的大陸集團橡膠集團，由大陸集團保留其核心的所有權。大陸集團表示，雖然幾年前公司就已經為橡膠業務分拆并創建新的法人實體做好了相關準備，但目前并沒有計劃進行非控制權益的發行，如IPO，不過未來這或許是一種選擇。

可以說，大陸集團此次調整很好地契合了當前汽車產業的電氣化、智能化變革趨勢，同時使得該公司在今后的運營中，能夠更好地兼顧各細分領域的發展需求——動力總成業務主要面向的是電氣化變革，大陸集團汽車重點聚焦智能汽車領域，大陸集團橡膠則代表著傳統業務。

特別是新能源汽車和智能汽車相關業務，據悉已經成為實現大陸集團強勁增長的重要驅動力之一。今年初，大陸集團發布2017財年業績報告時，透露大陸集團在輔助和自動化駕駛、互聯及電氣化領域的創新技術，已經在2017年實現了強勁增長，再超平均水平。正因為如此，基于新的組織架構，大陸集團預計其新的汽車業務（不包括動力總成事業部）將從2017年的190億歐元增長到2023年的300億歐元左右。

此外還有一點很重要，旗下業務獨立運營還有助于大陸集團充分發揮“船小好調頭”的優勢，對后續可能出現的新技術、新趨勢及時做出反應，靈活應對，從而快速響應各種市場、監管局、社會和客戶的個性化需求。同時，還可以優化資源配置，避免內部資源爭奪，提高產品研發效率，縮短新產品上市時間。

目前，全球汽車市場正逐漸步入轉型升級的關鍵時刻，與此同時消費者消費理念也日趨個性化，為了在不斷變化著的市場中獲取更多的主導權和競爭優勢，整車廠和零部件企業必須加快產品研發速度，響應市場需求。特別是隨著造車新勢力的加入，他們中間很多企業的產品研發周期較之傳統車企更短，如何跟上他們的研發步伐，也是零部件供應商需要考慮的問題。眼下來看，對大的零部件集團進行拆分，使核心業務“輕裝上陣”是一個行之有效的方法。

有舍才有得？零部件巨頭拆分進行時

作為全球領先的汽車技術供應商，大陸集團的一舉一動很大程度上代表了其對于未來汽車市場形勢的一種預判，此次亦不例外。在大陸集團看來，接下來的十年及以后，全球汽車工業將經歷其130年以來最大和最深刻的變革，正因為如此才有了這次調整。回顧過去兩年，如大陸集團一般面臨新趨勢，毅然忍痛分拆業務的零部件巨頭其實還有很多。

6月15日，霍尼韋爾發布公告稱正式對旗下交通系統業務進行分拆，拆分后的交通系統業務將使用 “Garrett（蓋瑞特）”作為新公司品牌，Advancing Motion作為品牌標語。業務方面，Garrett將致力于渦輪增壓器應用和車輛軟件方面的創新，以推動汽車行業發展的承諾，品牌于今年第三季度分拆完成后正式啟用。

此次拆分并非偶然。據悉早在2017年10月，霍尼韋爾就有了拆分交通系統業務和家居與ADI全球分銷業務，成立兩家獨立公司的意向。彼時霍尼韋爾正面臨著貶值的風險，霍尼韋爾希望通過拆分交通系統業務，利用其領先的渦輪增壓技術，幫助汽車制造商開發更好的電氣化動力系統，并憑借先進的軟件解決方案打造安全可靠的互聯汽車，從而在不斷深化的電氣化、智能化變革中，為交通系統業務謀求新的發展機會和利潤增長點。

正如霍尼韋爾總裁兼CEO杜瑞哲（Darius Adamczyk）所言，“獨立的投資決策有助于分拆的業務在不斷發展的終端市場中迅速發展。精簡后的業務組合將為公司內生式增長和提升利潤提供多個平臺。霍尼韋爾還將因此獲得更多杠桿，繼續實施有效的資本配置戰略，包括強有力而審慎的并購計劃。”譬如航空、特殊材料等核心業務，有望因分拆被賦予更多的關注，并在后期取得更好的業績表現。而在此次剝離渦輪增壓業務之前，霍尼韋爾過去幾年還先后將其汽車傳感器、汽車消費品、汽車剎車片等進行了出售，充分表明其轉型決心。

與霍尼韋爾一樣，瑞典汽車零部件供應商奧托立夫的分拆也是“蓄謀已久”。2017年9月，奧托立夫表示欲將旗下業務拆分為兩個獨立公司——一個面向傳統的被動安全系統，另外一個則重點關注汽車安全電子及自動駕駛等新興市場，以通過分開運營加大對自動駕駛等新技術的研發投入力度，同時賦予不同業務板塊更大的運營和盈利自由度，并盡快建立獨立的品牌知名度。

經過長達半年的戰略評估及拆分準備，今年4月瑞典汽車零部件供應商奧托立夫正式在國內市場宣布了其業務分拆結果。根據官方消息，拆分后其中一家面向未來智能駕駛技術的新公司被命名為Veoneer（維寧爾），公司計劃于 2018 年第三季正式上市。差不多同一時間，基金投資機構Cevian Capital透露，他們已收購奧托立夫7％的股權，價值約8.5億美元，由此可見金融市場對奧托立夫此舉很是支持。

值得注意的是，整個剝離過程將對奧托立夫造成8000萬美元的損失，其中包含組織架構重組費、反壟斷調查審批費等。而奧托立夫也表示，Veoneer最初“不僅賺不到錢，還有可能會出現幾個百分點的虧損”，預計在2019年推出新產品后，Veoneer才有望扭轉局面，獲得盈利。不過從整體大環境來看，虧錢或許不僅僅是Veoneer獨立早期需要面對的“窘境”，而是所有從大型零部件集團業務體系中獨立出來的新公司都有可能會遭遇的尷尬。

德爾福的拆分與奧托立夫有些類似。美國當地時間2017年12月5日，德爾福宣布正式完成對其動力總成業務部門的拆分，未來德爾福剩余業務將更名為安波福（Aptiv），而動力總成業務部門拆分后命名為Delphi Technologies（德爾福科技），作為一家獨立的上市公司于同日正式上市。

具體來看，Aptiv由原電子與安全和電子/電氣架構業務板塊組成，后期主要聚焦于自動駕駛技術；德爾福科技則是原來的動力總成業務部，未來主要專注于通過內燃技術、軟件和控制、以及電氣化來為汽車提供更加先進的推進系統。可以說，德爾福的分拆基本是沿著自動駕駛系統和電動汽車技術兩條路線布局未來，緊跟產業發展步伐，同時賦予“老業務”新活力。

佛吉亞的拆分邏輯同樣如此。2016年4月，佛吉亞和彼歐簽署了銷售和購買協議，佛吉亞以6.65億歐元（約合7.53億美元）向彼歐出售旗下汽車外飾業務以及保險杠和前端模塊業務，以加快在可持續汽車增值技術的投資，并且增進運營中的業務，包括“創贏綠動未來”和“坐享互聯駕艙”兩大方向。按照當前的市場形勢，佛吉亞的這兩大戰略重點對應的同樣也是電氣化和智能化兩大趨勢，且由于更早地做出了“舍”的決定，佛吉亞也早早地嘗到了“得”的幸福。

佛吉亞通過本次出售獲得的資金，加上在2016年1月提前贖回的可轉換債券將，幾乎償還其全部債務。2017財年，佛吉亞銷售額達170億歐元，同比增長10.6%。2018年上半年，佛吉亞銷售額實現10.9%的增長，營業收入則增長了11.1%。其中，佛吉亞“智享車上生活”技術據了解目前已經獲得價值15億歐元的訂單，到2025年，預計該技術銷售額將達42億歐元，2020年至2025年的平均年增長率將達33%，成為佛吉亞的重要利潤增長點。

比較之下，江森自控對汽車業務的剝離則略有不同。2016年1月12日，江森自控有限公司發布聲明稱，該公司汽車座椅及內飾業務新公司將命名為Adient，并于10月獨立上市。同年10月31日， Adient宣布其完成從江森自控的分拆，正式成為一家公開上市交易的獨立公司。

對于拆分原因，江森自控認為是汽車產業周期性明顯且利潤變薄，故不愿再繼續對汽車業務進行大量投資，而選擇拆分，一方面避開汽車行業的周期性起伏和巨額投資需求，另一方面使公司的成本結構更具競爭力，集中發展利潤較高的業務。目前來看，江森自控的這一“拆分邏輯”在其他很多零部件公司拆分案上其實也有體現，只不過相較于剝離利潤薄弱業務，在當前汽車產業轉型大背景下，更多公司的轉型瞄準的是電氣化和智能化趨勢，因為在他們看來，這些新技術或將具備更大的盈利空間，更高的利潤回報率。

“拆”與“買”背后的邏輯

事實上，為了更好地參與到汽車產業的電氣化、智能化及移動出行變革大潮中，零部件供應商的動作并不僅僅局限于拆拆拆，同時推進的還有買買買。特別是那些企業本身不具備或者短時間內難以趕超競爭對手的核心技術，零部件巨頭們就選擇通過投資并購收入囊中。

以大陸集團為例，在智能化、網聯化布局方面，該公司雖然開展了一系列的自主研究，并且效果顯著，其同樣熱衷于并購，以加強新技術儲備，進一步充實“技能庫”。譬如2016年，大陸集團收購了Advanced Scientific Concepts 的3D Flash激光雷達業務，用于提升其汽車傳感器技術，并通過將該項技術集成到汽車外圍傳感器組中，進一步豐富大陸集團的ADAS產品線，用以實現高度自動化或完全自動駕駛。按照大陸集團的規劃，該公司將于2020年前研發出成熟的激光雷達傳感技術并實現大規模量產，以應對即將到來的自動駕駛市場的巨大需求。

2017年，大陸集團收購了法國一家開發無人駕駛電動巴士的公司EasyMile SAS的少數股份，并在環境傳感器、制動系統和駕駛安全技術等領域與EasyMile展開了密切合作，加速其自動駕駛研發。據悉，目前大陸集團的無人駕駛技術開發平臺“CUbe”就是基于EasyMile的 EZ10搭建而成，且大陸集團很多關于自動駕駛的復雜問題也都是借助這個平臺在真實場景下得以研究。

2018年初，大陸集團宣布收購全球領先的地圖與定位服務提供商HERE科技公司5%的間接股權，以在出行服務和自動化駕駛領域獲得進一步的盈利性增長。可以發現，無論是激光雷達還是地圖技術，都是自動駕駛汽車不可或缺的關鍵技術，大陸集團重金投資，充分顯示了該公司發力自動駕駛及布局未來移動出行的決心。

安波福也是這樣，因較早地看到并看好自動駕駛發展前景，過去幾年該公司在智能化、互聯化領域展開了頻繁的收購合作。其中2015年5月，安波福收購了主動安全和自動駕駛軟件公司Ottomatika，同年12月，安波福斥資16.7億美元收購了海爾曼太通，將后者并入德爾福電子/電氣架構系統業務部門，以加強其在車聯網領域的實力，并鞏固在電氣系統市場的地位。

2017年10月，安波福以 4.5 億美金的價格收購自動駕駛初創公司nuTonomy，使其自動駕駛團隊擴充一倍以上，并增加在新興移動出行領域接觸新客戶和開拓新市場的機會，加速了德爾福在自動駕駛技術和自動駕駛按需出行服領域的商業化進程。

2018年6月，安波福宣布其已完成對高級連接器及線纜管理系統制造商KUM的收購，后者產品和解決方案廣泛地應用于汽車領域，適用于惡劣環境；7月，安波福表示已就6.5億美元收購Winchester Interconnect事宜達成最終協議，具體交易預計將于2018年底完成……

總結安波福過去兩年的收購經歷，該公司在自動駕駛領域的關注重點同樣集中在激光雷達、軟件平臺架構、軟件、算法、數據采集/處理/傳輸、遠程升級與修復等核心技術上。而對于未來的自動駕駛的發展路線，安波福的思路也很明確——致力于汽車的“大腦”和“神經系統”，以及“大腦”與“神經系統”的集成，加快推動自動駕駛時代的到來。

隨著車企、零部件和科技公司對自動駕駛的研發力度不斷加大，技術日趨成熟，自動駕駛開始進入了量產前的關鍵時刻，可以說目前該領域的每一個玩家，都希望自己能盡快量產這項技術。因此，為搶占自動駕駛商業化制高點，并在后期持續保持競爭優勢，各大參與者都在進行技術儲備，通過自主研發及并購合作，掌握盡可能多的核心技術。

然而從另一個角度來講，企業也并不是越大越好，特別是很多大型零部件供應商，旗下除了汽車業務，還有很多面向其他領域的解決方案，這就導致公司在運營管理過程中，很容易分散注意力，難以把每一個業務板塊都兼顧全面。且由于公司體量龐大，運營流程復雜，面對一些新的發展趨勢或者行業變動，這些“巨無霸”企業往往也難以及時做出反應，反而會因為復雜的管理體系錯失機遇，并產生大量的資源浪費。

而自動駕駛和新能源汽車，對于汽車行業來說又都屬于革命性技術，需要企業花大量的時間、資金和精力專注于其中，甚至在必要的時候拿出壯士斷腕的勇氣和決心，進行一場自我革命。這個時候，如果零部件企業還保持著過去“龐然大物”的形態，難以在日趨激烈的市場競爭中繼續占據有利地位。因此，近兩年很多大型零部件企業都開始改變策略，拆分、并購、合作多管齊下，重塑競爭優勢，以保證自己在汽車行業電氣化和智能化變革的大浪淘沙中不至于沉下去。

值得注意的是，今年初蓋世汽車記者在采訪某全球知名零部件供應商高層時，對方曾表示在當前汽車產業快速轉型升級的大背景下，任何一家大型零部件企業最終都有可能走上拆分之路。目前大陸集團可謂很好地證實了其預測，不知道下一個“中此魔咒”的巨頭會是誰？